2025년 하반기 미국경제전망 총정리: 트럼프 관세정책과 인플레이션이 불러올 세계 경제 충격

2025년 하반기, 미국경제는 이전과는 다른 국면으로 접어들고 있습니다. 트럼프 행정부 2기의 강경한 관세정책, 이민제한 조치, 그리고 글로벌 공급망 재편 움직임이 맞물리면서 국제경제 전반에 파장을 일으키고 있습니다.

이 블로그에서는 한국은행 뉴욕사무소의 최신 보고서를 기반으로 2025년 하반기 미국경제의 주요 이슈와 글로벌 영향을 체계적으로 분석합니다.

🔍 미국경제 둔화의 결정적 요인: 트럼프 관세정책

2025년 4월 2일, 트럼프 행정부는 이른바 **‘Liberation Day 관세’**를 통해 모든 수입품에 기본 10% 상호관세를 부과하며, 국가별 추가관세까지 예고했습니다. 그 결과:

• 평균 실효관세율은 13%까지 상승, 7월 9일부터는 25% 이상 가능성
• 경제성장률 전망치는 1.4%로 하향, 이는 잠재성장률을 하회하는 수준

📌 관세정책이 미치는 영향은 단순한 무역비용 상승을 넘어 세계 공급망의 재편과 수요위축까지 불러오고 있습니다.

📉 소비와 투자, 고용의 3중 둔화

1) 개인소비: 실질소득 위축과 내구재 소비 급감

• 소비자물가 상승 → 실질 가처분소득 감소
• 서비스보다 상품소비 중심의 위축 두드러짐
• 초과저축 고갈과 부의 효과 약화로 소비 여력 감소

2) 기업투자: 무역불확실성 심화로 투자 연기

• 자본집약 산업(기계·전자·자동차 등) 투자 급감
• 2025년 3분기~4분기, 기업투자 증가율은 음(-) 전망
• 공급망 혼란, 추가관세 우려로 기업 심리 악화

3) 고용시장: 이민 축소에 따른 노동공급 충격

• 트럼프의 이민억제 정책 → 순이민자수 감소(300만 → 100만 이하)
• 서비스업·건설업 등 이민노동 의존 업종에 구인난 심화
• 임금상승 압력 확대, 인플레이션 요인으로 작용

💹 물가: 관세가 불 지핀 인플레이션 재확산

2025년 하반기, 미국 내 근원 PCE 물가상승률은 3.5%까지 치솟을 것으로 전망됩니다.

• 관세가 상품가격에 직접 반영되며 의류·가구·자동차·의료상품 위주로 급등
• 저소득층 생필품 부담 증가, 소비심리 약화와 맞물림
• 기대인플레이션(미시간대 조사) 단기 5%, 장기 4% 이상

📉 금리 전망: 연내 1회 인하 후 제한적 완화

연준은 정책금리를 4.50%에서 유지 중이며, 연내 1회 인하 전망이 우세합니다.

기관	2025년 말	2026년 말
Goldman Sachs	3.75%	3.75%
Citi	3.75%	3.25%
Barclays	4.25%	3.50%

 

• 2026년까지 총 3~4회 인하, 최종 금리는 3% 중반 예상
• 인플레 우려 vs 성장둔화 사이의 정책 균형

🌍 글로벌 경제에 미치는 파장

트럼프 관세정책의 강도가 유지된다면, 1930년대 스무트-홀리법 당시처럼 글로벌 보복관세 확산이 우려됩니다.

• 유럽·중국·멕시코 모두 보복 대응 가능성 시사
• 세계 교역량 축소, 미국 GDP 손실이 타국보다 더 클 가능성
• 희토류 수입 차단(중국 비중 70%) → 미국 제조업 생산 차질 우려

✅ 시사점과 결론

• 2025년 하반기 미국경제는 고물가와 저성장이라는 복합 리스크에 직면
• 글로벌 경제는 보호무역주의 강화와 관세 보복 경쟁이라는 새로운 위협에 노출
• 투자자와 수출기업은 미국 통상정책의 변화와 글로벌 금융시장 변동성에 주의해야 함

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