2025 일본은행 국채매입 축소 중간점검 발표…장기금리 영향과 시장 반응 총정리

 

2025 일본은행 국채매입 축소 중간점검 발표

장기금리 향방과 금융시장 반응, 핵심 포인트 정리

2025년 6월, 일본은행(BOJ)은 장기국채 매입 축소 계획에 대한 중간점검 결과를 공식 발표했습니다. 이는 통화정책의 점진적인 정상화를 위한 중간 평가로, 일본 국채시장과 장기금리의 향방에 영향을 줄 수 있는 중요한 이벤트로 간주됩니다. 이번 글에서는 일본은행의 국채매입 감액 정책의 배경과 구체적 조치, 시장 반응 및 향후 전망을 체계적으로 정리합니다.

📌 일본은행의 국채매입 축소 정책 개요

🔹 기존 계획 (2024년 7월 발표)

• 장기국채 매입 규모를 매 분기 0.4조 엔씩 감액
• 2026년 1분기까지 매입 규모를 2.9조 엔 수준으로 축소
• 2025년 6월 중간점검 예정으로 사전 공지

🔹 2025년 6월 중간점검 결과

• 기존 계획 유지: 2026년 1분기까지 0.4조 엔/분기 감액
• 추가 조정: 2027년 1분기까지 0.2조 엔/분기 감액
• 최종 목표: 월간 매입 2.1조 엔 수준

📉 보유 잔고 감소 예상

• 2027년 3월 BOJ의 국채 보유 잔고는
  2024년 6월 대비 약 1617% 감소한 490500조 엔 수준

🔍 유연한 대응 조치 포함

일본은행은 시장 불안을 고려한 세 가지 유연성 장치를 병행:

1. 2026년 6월 재점검 예고 (중간평가)
2. 장기금리 급등 시 매입액 증액 가능성
3. 필요시 감액 계획 자체 재검토 가능성

이는 금리 안정성과 통화정책 신뢰도를 동시에 고려한 전략으로 평가됩니다.

📈 금융시장 반응 및 장기금리 변화

🔸 사전 예고된 감액 조정으로 ‘시장 충격 최소화’

• 일본경제신문(6월 14일자)의 보도로
  ‘분기당 0.2조 엔 감액안’이 이미 시장에 인식
• 일본은행 채권시장 참가자 회의에서도 사전 논의된 바 있음

🔸 장기금리 및 초장기물 금리 변동성 확대

• 2025년 5월, 30년물 3.180%, 40년물 3.692% 기록
  → 1999년 이후 최고치
• 생명보험사 등 초장기물 수요 부족이 주요 원인으로 지목됨

🔸 장기국채 매입 구간 조정

• 1~10년 만기 국채만 감액
• 10년 이상 국채 매입 규모는 유지, 시장 안정을 고려한 구조

구간	2025.4~6월	2025.7~9월
1년~3년	1.1조 엔	0.975조 엔
3년~5년	1.1조 엔	0.975조 엔
5년~10년	1.2조 엔	1.05조 엔
10년~25년	4,050억 엔	4,050억 엔
25년 초과	1,500억 엔	1,500억 엔

 

🔄 수익률곡선과 향후 금리 전망

• 5월 말 장기금리 상승 → 수익률곡선 스티프닝
• 6월 들어 감액 계획이 컨센서스와 일치하며 시장 안정화
• 장기금리 향방은 민간 수요 회복이 핵심 변수

🔹 설문조사 결과 (QUICK)

• 응답자의 48%가 생보사 등 수요자 매수 부족을 5월 금리 상승의 주요 요인으로 지목

✅ 정리 및 전망

이번 중간점검 결과는 다음과 같은 시사점을 남깁니다.

• 통화정책 정상화 기조 지속
• 시장 불안 대비한 유연한 대응책 마련
• 금리 자율 형성 메커니즘 강화

향후 일본은행은 급격한 금리 변화에는 대응 여지를 열어두면서도,
장기적으론 긴축적 방향성을 고수할 것으로 보입니다.

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