📰 [2025년 7월 연준 베이지북 분석] 미국 경기 회복 신호? 물가 압력과 FOMC 금리 전망 총정리

2025년 7월 16일, 미국 연방준비제도(Federal Reserve, 이하 연준)는 **최신 베이지북(Beige Book)**을 발표했습니다. 이번 보고서는 보스턴 연은이 총괄하였으며, **오는 7월 29~30일 예정된 FOMC(연방공개시장위원회)**의 정책 결정에 핵심 참고자료로 활용됩니다.

이번 7월호 베이지북은 미국 경기의 일부 회복 조짐과 함께, 높은 물가 압력과 정책 불확실성이 여전히 경제 전반에 영향을 주고 있다는 사실을 분명히 보여주고 있습니다.

📊 미국 경제활동, ‘소폭 회복’… 그러나 여전히 신중한 기업들

✅ 전체 경제활동 요약

구분	지역 수
완만한 증가	5개
정체	5개
다소 완만한 감소	2개

 

• 소비 부문: 비자동차 소비지출은 대부분 지역에서 감소.
• 자동차 판매: 초기 관세 회피 수요 이후 완만한 감소세 전환.
• 관광업·제조업: 혼조세, 지역에 따라 회복과 둔화 양상 공존.
• 서비스업: 전반적으로 큰 변화 없음.
• 부동산 시장: 주택판매는 정체, 비주거용 부동산은 안정세.

기업들은 높은 정책 및 경제 불확실성 하에 여전히 신중한 경영 전략을 유지하고 있으며, 대부분의 지역에서는 **향후 경기 전망을 ‘중립’ 또는 ‘다소 비관적’**으로 보고 있습니다.

👷 고용시장, 완만한 증가세… AI·자동화로 전환 가속

✅ 고용 동향 요약

고용 흐름	지역 수
소폭 또는 다소 완만한 증가	7개
변화 없음	3개
소폭 감소	2개

 

• 노동가용성 개선: 이직률 감소·구직자 증가.
• 숙련노동자 부족: 일부 지역에서는 이민정책 변화로 외국인 노동자 확보 어려움.
• 임금상승률: 대부분 지역에서 완만한 상승세 지속, 산업별로 차이 존재.
• 자동화 대응: 고용주 중 일부는 자동화와 AI 도입을 통해 인건비 부담 완화 시도.

고용은 전체적으로 증가 추세이나, 불확실성 해소 전까지는 주요 채용이나 구조조정 계획은 유보된 상태입니다.

📈 물가, 12개 지역 전역에서 상승세 지속… 관세·보험료가 주요 원인

✅ 지역별 물가 상승 정도

상승 정도	지역 수
완만한 상승	7개
다소 완만한 상승	5개

 

• 관세 영향: 건설 및 제조 부문 중심으로 투입 원자재 비용 상승.
• 보험료 인상: 모든 지역에서 폭넓은 물가 상승 요인으로 지목.
• 소비자 민감도: 일부 기업은 가격 전가 어려움으로 인해 이익 마진 축소.

기업들은 향후 수개월 간 높은 비용 압력이 지속될 것으로 예상하고 있으며, 소비자물가는 늦여름부터 더 빠르게 상승할 가능성이 있는 것으로 나타났습니다.

🌍 미국 12개 연방준비은행 관할 지역별 경제 동향 요약

지역	경제 활동	고용	물가	특징
보스턴	소폭 상승	보수적 채용	완만 상승	관광↓, 주택판매↑
뉴욕	다소 감소	소폭 증가	급격한 투입비용 상승	기업 의사결정 위축
필라델피아	완만한 하락	소폭 감소	다소 완만 상승	제조업 일부 반등
리치몬드	완만한 성장	완만한 증가	완만 상승	제조업 수요 감소
애틀랜타	변화 없음	안정	완만 상승	여행업 강세, 부동산 약세
시카고	소폭 증가	완만한 증가	완만 상승	금융여건 소폭 완화
세인트루이스	정체	변화 없음	완만 상승	원가 상승 우려 확대
미니애폴리스	보합	소폭 증가	완화	건설·에너지 업황 약세
캔자스시티	보합	노동가용성 증가	완만 상승	임금압력 둔화 예상
댈러스	소폭 증가	정체	안정	제조·소매 정체, 주택 약세
샌프란시스코	안정	소폭 하락	다소 완만 상승	소비 수요 약화
클리블랜드	정체	혼재	다소 완만 상승	제조·운송 수요 감소

 

🔮 FOMC 7월 회의 전망: 금리 동결? 추가 인상? 물가와 고용 데이터가 관건

2025년 7월 말 예정된 FOMC 회의는 이번 베이지북을 근거로 다음과 같은 두 가지 시나리오가 유력하게 거론됩니다.

• ① 기준금리 동결: 고용은 안정, 경기 일부 개선 → 긴축 종료 가능성 확대
• ② 추가 인상 가능성: 소비자물가 상승 가능성과 비용 압력 지속 → 인플레이션 우려로 금리 인상 가능성 여전

특히 이번 보고서에서 ‘보험료와 관세’라는 구조적 요인에 의한 물가 상승이 강조된 만큼, 연준은 인플레이션의 추세적인 재확산 가능성에 주목할 것으로 보입니다.

📌 요약 정리

구분	내용
📈 경기 흐름	일부 지역 개선, 전반적으로는 신중한 행태 지속
👷 고용	완만한 증가세, 자동화 확산
💰 물가	모든 지역 상승, 관세·보험료가 핵심 요인
🔮 향후 전망	물가 상승세 지속 시 금리 인상 여지 남아

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