2025년 1월 중국 제조업 PMI 하락: 경기 둔화 원인과 향후 전망

🔍 2025년 1월 중국 제조업 PMI가 기준선(50) 아래로 떨어지면서 글로벌 경제에 대한 우려가 커지고 있습니다. 수출입 감소, 제조업 위축, 건설업 부진 등 경기 둔화 요인을 면밀히 분석하고, 향후 전망을 예측해 보겠습니다.

🔹 중국 제조업 PMI란?

PMI(구매관리자지수, Purchasing Managers' Index)는 제조업과 비제조업의 경기 흐름을 파악하는 핵심 지표입니다. PMI가 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 경기 위축을 의미합니다.

✅ 1월 중국 제조업 PMI 요약

📉 제조업 PMI: 49.1 (전월 50.1 대비 1.0p 하락)
📉 비제조업 PMI: 50.2 (전월 52.2 대비 2.0p 하락)
📉 건설업 PMI: 49.3 (전월 53.2 대비 3.9p 하락)
📉 서비스업 PMI: 50.3 (전월 52.0 대비 1.7p 하락)

📌 PMI 하락은 제조업 생산 감소, 내수·수출 둔화, 건설업 침체 등의 영향으로 발생했으며, 이는 중국 경기 둔화의 신호로 볼 수 있습니다.

🔹 1. 1월 제조업 PMI 하락 원인 분석

📌 1) 제조업 생산 및 신규 주문 감소

항목	2024년 12월	2025년 1월	변동 폭
생산	52.1	49.8	-2.3
신규 주문	51.0	49.2	-1.8
고용	48.1	48.1	변화 없음
원자재 재고	48.3	47.7	-0.6

• 생산(49.8)과 신규 주문(49.2) 감소 → 제조업 위축
• 고용 지표(48.1) 정체 → 인력 채용 위축
• 원자재 재고(47.7) 감소 → 기업들이 생산을 줄이며 원자재 구매 축소

📌 2) 기업 규모별 제조업 PMI 하락

기업 규모	2024년 12월	2025년 1월	변동 폭
대기업	50.5	49.9	-0.6
중기업	50.7	49.5	-1.2
소기업	48.5	46.5	-2.0

👉 소기업(46.5)의 하락 폭이 가장 크며, 경기 둔화 속에서 중소기업이 가장 큰 타격을 받음.

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🔹 2. 중국 수출·수입 둔화: 글로벌 경기 둔화 영향

항목	2024년 12월	2025년 1월	변동 폭
신규 수출 주문	48.3	46.4	-1.9
수입	49.3	48.1	-1.2

📌 수출(46.4)·수입(48.1) 지수 하락 → 중국 무역 둔화 반영
📌 미·중 무역 갈등 지속 → 미국의 중국산 제품 추가 관세(10%) 부과 영향

🔹 3. 비제조업 PMI 하락: 서비스업·건설업 둔화

✅ 서비스업 PMI: 50.3 (전월 52.0 대비 1.7p 하락)

• 통신, 우편 서비스 등 주요 산업 둔화
• 춘절 연휴로 인한 소비 둔화

✅ 건설업 PMI: 49.3 (전월 53.2 대비 3.9p 하락)

• 겨울철 건설 활동 감소
• 춘절 이주 노동자 귀향 영향

📌 비제조업 둔화는 서비스업과 건설업에서 두드러지며, 경제 전반의 위축을 시사함.

🔹 4. 시장 반응 및 향후 전망

📌 1) 시장 예상치 대비 PMI 하락

항목	시장 예상치	실제 결과	차이
제조업 PMI	50.1	49.1	-1.0
비제조업 PMI	52.2	50.2	-2.0

• 1월 PMI는 시장 예상치를 크게 하회하며 경기 둔화 우려 확대.
• 춘절 연휴 영향 감안하더라도 부진한 실적.

📌 2) 향후 경제 전망

✅ ① 춘절 이후 경기 반등 가능성

• 춘절 연휴(1.28~2.4) 종료 후 기업 활동 정상화 예상
• 생산 및 경영활동 기대지수(55.3) 상승 → 경기 회복 기대

✅ ② 중국 정부의 경제 지원책

• 소비 및 민생 부문 지원 강화
• 3월 양회(兩會)에서 경제 부양 정책 발표 예정

✅ ③ 미·중 무역 갈등 지속

• 미국, 중국산 제품에 10% 추가 관세 부과(2월 1일)
• 중국, 미국산 석탄·석유 등에 추가 관세(10~15%) 부과, 원료 수출 통제 시행

📌 미·중 무역 전쟁이 장기화되면서 중국 경제에 부정적 영향을 줄 가능성이 있음.

🔹 5. 결론: 2025년 중국 경제, 단기 둔화 후 반등 가능성

📉 제조업 PMI 49.1 → 생산·신규 주문 감소, 경기 위축
📉 비제조업 PMI 50.2 → 서비스업·건설업 둔화, 소비 위축
📉 대외 무역 둔화 → 수출·수입 감소, 미·중 무역 긴장 지속

✅ 춘절 이후 경기 회복 가능성 → 기업 활동 정상화 & 정부 정책 지원
✅ 정부 경기 부양책 기대 → 소비·민생 지원책 강화
⚠️ 미·중 무역 갈등 지속 → 글로벌 불확실성 요인

🔹 중국 경제는 단기적으로 둔화 국면을 겪겠지만, 춘절 이후 반등 가능성이 있으며, 향후 3월 양회의 경제정책이 주요 변수로 작용할 전망입니다.

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